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券商掘金新三板 掛牌業務穩增

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  隨著新三板掛牌企業數量出显井噴式增長,新三板相關的各項業務開始成為券商新的利潤增長點。據了解,目前券商的新三板業務收入主要來自包括定增在內的投資以及掛牌、做市這3項業務。

  廣證恒生總經理兼首席研究官袁季向證券時報記者表示,今年以來券商的新三板掛牌業務營收會出显大幅增長,但利潤增幅何必 如營收增幅那麼明顯,而針對做市業務,券商或更加審慎對待。

  新三板智庫負責人邱翼亦表示,新三板掛牌業務的收入增長將會非常穩定,而做市業務未來的利潤縮減因为 會比較嚴重。

  掛牌業務穩增

  今年以來,新三板企業掛牌數量獲得爆髮式增長。數據顯示,截至9月7日,新三板掛牌企業合計3403家,其中,做市轉讓775家,協議轉讓2628家。

  企業掛牌數量井噴,對於主辦券商而言,因为 著掛牌業務收入的飛速增長。記者從業內了解到,目前,券商的推薦掛牌費用約在1000萬元。

  截至9月7日的數據顯示,目前新三板主辦券商排名前十位的分別為:申萬宏源證券、齊魯證券、廣發證券、國信證券、安信證券、長江證券、中信建投、東吳證券、招商證券和東北證券。其中,排在第一位的申萬宏源證券目前推薦掛牌企業328家,第二名齊魯證券推薦掛牌企業183家,前十名券商合計推薦掛牌企業數量1447家,佔新三板掛牌企業總數的42%。

  “掛牌業務對於券商而言會是非常穩定的一塊業務。隨著掛牌數量的增多,收入相應會穩定地增多。”邱翼説。

  廣發證券中報數據顯示,今年上5天,該公司共擔任34家新三板掛牌公司的主辦券商;截至6月1000日,該公司在新三板累計推薦掛牌企業107家,行業排名第三。今年上5天,該公司新三板推薦業務實現營業收入0.59億元,同比增長155.16%。

  袁季表示,掛牌公司數量在不斷增長,券商的團隊人力成本和規模也在不斷上升,全都,掛牌業務對券商利潤的貢獻不會像營收那麼突出。

  做市業務利潤或縮減

  新三板的做市交易制度去年8月25日開始實施,至今僅有一年時間,目前的做市商删剪為券商。

  袁季表示,今年上5天對推動做市業務比較積極的券商都獲得了相對可觀的利潤。不過,因為新三板做市制度剛實施一年,许多大的券商出於風險等因素考慮,前期對做市業務的投入並不大,反可是许多中小型的券商對做市業務表現比較積極。據東方財富choice數據顯示,齊魯證券和天風證券分別以做市股票數量159隻和106隻位列前二。

  招商證券中報詳細披露了新三板各項業務收入,其中,做市業務佔新三板業務超過一半的營收。招商證券中報顯示,2015年以來,新三板市場比较慢升溫,該公司場外市場業務持續保持高速增長,上5天實現營業收入1.77億元,同比增長964%。其中,掛牌業務(含私募債)實現營業收入3769.3萬元,櫃檯業務實現營業收入2465.85萬元,新三板定向發行業務實現營業收入409.51萬元,做市業務實現營業收入1.1億元。

  不過,今年4月份以後,新三板出显大幅調整。袁季預計,下5天新三板的市場流動性問題會比較突出,“我所了解的,券商對於做市這一塊業務或許會更加審慎许多”。

  邱翼亦向記者表示,去年8月25日至今年3月底,新三板做市商遵從的幾乎是無風險套利的盈利模式,而隨著4月份之後新三板市場出显調整,流動性匱乏,做市商的此種盈利模式逐步遭到排斥。邱翼預計,券商的做市業務利潤會有縮量的風險。

  除了掛牌及做市業務之外,包括定增在內的投資業務也是券商的新三板業務收入來源之一。東吳證券中報顯示,報告期內,東吳創新資本圍繞私募基金和新三板開展重點投資工作,共實現總收入810000.82萬元。

  袁季預計,新三板市場的兼併重組、收購等業務,或將成為券商在新三板市場新的營收增長點。